近日見報(bào)的兩個(gè)政策———《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》值得大家關(guān)注，它們透露出這樣一個(gè)信息：股市將迎來兩支“生力軍”。
今日《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司管理暫行規(guī)定》正式發(fā)布了。這個(gè)規(guī)定將自今年6月1日起施行。對(duì)于資本市場(chǎng)而言，這個(gè)《規(guī)定》的出臺(tái)，無(wú)疑有著相當(dāng)積極的意義：保險(xiǎn)資金直接進(jìn)入股市將不再遙遠(yuǎn)！
在目前的資本市場(chǎng)，存在兩類能夠進(jìn)行受托資產(chǎn)管理的陽(yáng)光機(jī)構(gòu)群體：一是基金管理公司；二是證券公司。《規(guī)定》出臺(tái)后，第三類可從事受托資產(chǎn)管理的機(jī)構(gòu)群體———保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司將會(huì)在資本市場(chǎng)爭(zhēng)奪更多的話語(yǔ)權(quán)。
由于是新生事物，現(xiàn)有政策為保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立了較高的門檻，運(yùn)作的要求也比較苛刻。比如要求保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司發(fā)起人至少有一家必須是保險(xiǎn)公司，且該保險(xiǎn)公司凈資產(chǎn)不得低于10億元人民幣，而目前符合這一條件的保險(xiǎn)公司不到10家；再比如政策要求保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司受托管理的資金性質(zhì)只能是保險(xiǎn)資金。這一切決定了保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司在短期內(nèi)還難以占據(jù)資本市場(chǎng)的主流。
此外，《企業(yè)年金基金管理試行辦法》近日正式出臺(tái)。《辦法》規(guī)定，按市場(chǎng)價(jià)計(jì)算，企業(yè)年金投資股票的比例不高于基金凈資產(chǎn)的20%。從理論上看，我國(guó)企業(yè)年金的發(fā)展速度應(yīng)該是非常驚人的。如果政策上有合理的引導(dǎo)和制度安排，使其獲得合適的資金運(yùn)作渠道，企業(yè)年金每年可能會(huì)有超過1000億元的規(guī)模增長(zhǎng)。按此計(jì)算，企業(yè)年金每年至少有200億元的新增規(guī)模進(jìn)入股市。
可以說，有保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金做后盾，深滬股市中長(zhǎng)期“走牛”是可以期待的。從這個(gè)意義上說，深滬股市近期的調(diào)整是正常而且是必要的。也許，今年更大的升浪很快就要到來。 (曙光)
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