是先有雞才下的蛋,還是先有蛋,才孵出雞?這是一個困擾人們但一直沒有結(jié)論的事。但雞在不斷下蛋,蛋不斷派生出雞,人們在爭論中享受著雞和蛋。
我國的保險資金入市也遇上了同樣的事:保險資金為了發(fā)展和存在的需要,必然渴望進入資本市場,但資本市場目前的不規(guī)范、不成熟,增大了保險資金的投資風險。是等資本市場完善后保險資金才進入市場,還是讓保險資金盡快進入資本市場,加快市場完善速度?這成為人們爭論的焦點,也已經(jīng)成為京城經(jīng)濟學家關(guān)注的熱門話題。
毫無疑問,保險資金入市是必然的。中國保險業(yè)近十來年取得的突飛猛進的發(fā)展,在發(fā)展過程中從社會上吸納了大量資金。保險公司要實現(xiàn)投資回報,買股票買期貨是一條途徑,保險資金進入資本市場,是保險業(yè)發(fā)展的必然。但與此同時,也難免要面對風險。
據(jù)專家分析保險資金進入的市場,原則上應(yīng)該是一個投資性的市場。即不但要依靠差價,還要依靠分紅獲利。用這個標準來衡量,現(xiàn)在中國的股票市場基本上不屬于具備投資性的市場,因為它的分紅水平比銀行定期存款利息還要低很多。
因此,不僅保險資金性質(zhì)與現(xiàn)有資本市場的風險不相匹配,而且,從資本市場與保險業(yè)發(fā)展的關(guān)系看,中國的保險資金是否應(yīng)該率先進入資本市場,成了大家的疑慮。
據(jù)介紹,西方國家保險市場和資本市場的關(guān)系是,在資本市場發(fā)展相對比較成熟時,才出現(xiàn)了保險業(yè)對資本市場強烈的依賴和需求。因此,從保險角度來看,資本發(fā)展在先,保險資金需求在后。
怎么辦?兩方面我們都合不上節(jié)拍,是放棄不作,把雞和蛋誰先誰后的問題討論清楚,還是抱著積極的態(tài)度,用發(fā)展的眼光"向前看"。
樊綱教授的觀點值得注意。他認為一切應(yīng)該先動起來,應(yīng)該用積極的態(tài)度看待市場發(fā)展初期的風險,包括市場的不成熟和體制不健全帶來的風險。因為市場完善不僅僅是一個一個的移植過程,而且是實踐過程,不可能由專家們事先設(shè)計好一個制度規(guī)范,然后大家再齊步走。開始階段案例的發(fā)生、丑聞的發(fā)生、騙局的發(fā)生難以避免。在問題不斷解決的過程中,制度也就不斷地完善起來。因此,應(yīng)該盡快實踐起來。
如果以上觀點有積極意義,那么,我們可以在保險資金入市和資本市場完善的爭論中,開始我們的投資行動,讓投資者享受著發(fā)展的碩果,這應(yīng)該是明智的選擇。當然,風險防范也不可或缺。（盧曉平） |
