在富豪林立的今天，一筆套現上千萬元只能算雕蟲小技。但對于一家剛剛被孵化資金培育兩年而且還未登陸資本市場的企業來說，就有點喜劇的噱頭了。
大族激光(002008)董事長高云峰就是這場喜劇的主角。6月25日是8家新上市企業在深交所中小企業板掛牌交易的日子。這是國內最初的八家獲批創業板上市的企業，被民間戲稱為“新八股”。
深圳大族激光科技股份有限公司(002008，大族激光)，就是新八股之一。
一旦上市成功，大族激光就將成為國內為數不多的激光概念股之一。大族激光計劃向公眾配售2700萬股新股，每股價格9.2元。募得的2.4億元資金，將用于公司主業——激光及相關產品的設備投入和技術開發。
對于那段涉及上市公司以往股權變動的往事，招股說明書語焉不詳，對于高云峰如何在幾個月間聚集千萬資本，更是留下很多疑問。
東方高圣顧問公司分析師呂愛兵說，大族激光既然被選入新八股，就應該在信息披露方面做出表率，目前這種情況令人不滿。
千萬富翁從何而來
高云峰看上激光產業是1996年的事了。當時，他籌資幾百萬元注冊了深圳大族實業有限公司(大族實業)，開始涉足激光加工設備的生產。但大族實業的主業對外投資獲得投資收益。
1999年3月4日，高云峰個人拿出159萬元現金和12.6萬元實物資產，高所控制的大族實業拿出212.68萬元實物資產和6.72萬元現金，跟深圳高新技術產業投資服務有限公司(深圳高新投資)一起，組建了大族激光科技有限公司(大族激光前身，2001年7月變更為大族激光科技股份有限公司)。
深圳高新投資實際上具有孵化器性質，以438.6萬元的出資獲得51%的控股權。高云峰的大族實業擁有29%股權，高本人作為自然人則擁有公司20%股權。當時，為了這家公司的組建，高云峰差不多是傾囊而出，連自己名下的一輛金杯面包車，也要作價算作實物資產注資。
公司成立的兩年后，也就是2001年4月，大股東深圳高新投資在其主管單位深圳投資管理公司的批準后，決定以拍賣的方式，減持其持有的46%股權。在拍賣會上，高云峰以2400萬元，拍得標的股份，其個人在大族激光科技的持股量達到66%。
當然，這2400萬元并不是高云峰一個人掏腰包。據稱，當時高云峰參加拍賣的時候，得到了三個“朋友”的援助，那就是大連正源企業有限公司(大連正源)、深圳東盛創業投資有限公司(東盛投資)，以及曾經在深圳高新投資工作的自然人肖虎。這三方和高云峰達成這樣的協議：在拍賣中一致行動，以高云峰為主。成功獲得拍賣股權后，高云峰將部分股權以拍賣受讓價格轉讓給他們三方。
就在拍賣完成兩個月后的6月中旬，高云峰履行了諾言。他以兩個價格轉讓了自己持有的66%股權中的37%，其中，轉給上述三方一共19%的股份，轉讓價格是每1%股52.17萬元，這個價格正是前述2400萬元獲得46%股權的價格。
也就是說，轉讓給這三方的股權，價值991.3萬元(52.17萬元×19)。由于有關文件并沒有披露高云峰和三方在拍賣中各自的出價，只能通過他們彼此達成的協議推算，三個一致行動人，在拍賣中為高云峰提供了991.3萬元的援助，而高云峰此時實際上是用這19%的股權，來抵還了對他們的這筆援助的欠款。
如果這個推測成立，那就意味著，在拍賣中，高云峰自己出資1408.7萬元(2400萬元減991.3萬元)。
從1999年到2001年的短短兩年間，高云峰從組建公司時僅能拿出170萬元現金(包括個人和大族實業的現金投入)，到這一天自己就拿出1408.7萬元現金，這中間到底發生了什么，這1408萬元從何而來？
大族激光的招股書明書并沒有給投資者披露更多這一方面的消息。僅能查閱到的是，大族激光2001年財報表明，2001年公司凈利為2555.65萬元，未分配利潤1059萬元，當時公司還有將近4000萬元的應收賬款和3500多萬元的存貨。
作為關系公司股權變動的重大交易，大族激光是否應對此給予充分披露，而免去投資者的猜疑之苦呢？
《財經時報》致電大族激光董秘董英女士尋求答案，董英說，當時高云峰本人不可能有這么多錢，他是通過香港一家公司給出的一筆高額借款來支付的。
記者查閱資料得知，這家香港公司就是矽感微訊光電科技(深圳)有限公司(矽感微訊)，其法人代表為張偉。在2000年末和2001年初，高云峰曾計劃轉讓自己持有的大族激光股權，并于2001年1月與張偉簽訂了股權轉讓協議，約定將其個人所持20%轉讓給矽感微訊，將大族實業所持大族激光股權轉讓給矽感控股，矽感控股為此支付了一筆1000萬元的訂金。但最終這筆購買股權的訂金沒有令高云峰失去股權，卻使其得到了公司的控制權。
1000萬元借款等于什么？
在審批上市的過程中，證監會注意到，高云峰在2001年中一次性轉讓的37%股權中，除19%轉讓給三家競拍行動中的一致行動人，另外的18%分別轉售給兩家國有企業下屬的專業投資公司。其中，湖南華菱科技發展有限公司(后改名為湖南華洋科技發展有限公司，以下簡稱湖南華洋)以1986.28%萬元獲得10%，紅塔創新投資股份有限公司(紅塔創新)以1589.02萬元獲得8%。兩家的接手價格為每1%股198.63萬元，比上述三方一致行動人的出價高出3.8倍之多。對于如此高昂的股權轉讓價格，中國證監會也曾要求大族激光做出解釋。
大族激光2001年底股東權益合計6248.32萬元，用凈資產減2001年半年凈利潤的粗略的方法計算，在2001年年中，大族激光的凈資產大概為4970.5萬元。那么其10%股份，價值497.05萬元。可見，國有投資公司進入的時候，支付了很高的溢價，將近4倍。而大連正源等三方支付價格，跟所計算的凈資產價值相若。
是什么原因讓國有投資公司愿意接受這么大的差價？
董英對此解釋，2001年時創業板概念被炒得很熱，很多中小科技公司都在當時引入新的投資者，他們獲得的股權轉讓價格更高，相比來講，大族激光的轉讓價格只是中等。
雖然大族激光對自己所在行業的地位和優勢有頗多自信的宣傳，但記者在另一份文件中注意到，僅僅就在深圳高新投資以拍賣方式出讓46%股權的三個月之前，也就是在2001年1月10日，高云峰還在跟矽感微訊控制人張偉簽訂書面的股權轉讓協議，并在3月份簽訂了一份補充協議，試圖買掉其持有的全部大族激光股份，直接套現。
當時的協議表明，高云峰個人持有的20%大族激光股份作價767.6萬元，大族實業持有的29%股份作價1098萬元。這個價格，大約是每1%股38萬元左右，與幾個月之后，高云峰將私人股權轉售時的價格，可以說有天壤之別。
董英告訴記者，時間太久了，而且她當時也沒有參與跟張偉的那次交易，所以并不清楚當時高云峰為何要賣出股權。
由于某些原因，高云峰和那一公司達成的售股協議最終并未履行，并最終解除了合同。隨后的4月，高云峰便迎來了深圳高新投資售出的46%股權。
經過那兩個月接手再出手的過程，高云峰直接從新股東手中套現2166.6萬元(1986.28萬+1589.02萬-1408.7萬元)，如果減去他歸還給矽感控股公司的這筆1000萬元借款，仍然可以私人進賬1166萬元。而他通過那1000萬元借款中得到的，還有他一直想要的公司的控股權。（王旗）
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