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第四步 紐約、香港上市
天時、地利、人和，一切都在朝著有利于中國人壽在紐約、香港上市的方向發(fā)展。
在沖擊全球５００強(qiáng)的同時，中國人壽的股份制改革在王憲章的運(yùn)籌帷幄之下，也在緊鑼密鼓地進(jìn)行之中。
２００２年上半年，中國人壽的股改方案幾經(jīng)修改，終于定稿，呈報中國保監(jiān)會和國務(wù)院審批。按最初上報的方案，中國人壽擬分設(shè)為存續(xù)公司和股份公司。存續(xù)公司負(fù)責(zé)經(jīng)營存在利差損的老保單業(yè)務(wù)及對應(yīng)資產(chǎn)；股份公司則負(fù)責(zé)經(jīng)營沒有利差損包袱的新業(yè)務(wù)及對應(yīng)資產(chǎn)，并用重組后的優(yōu)良資產(chǎn)進(jìn)行上市，引入戰(zhàn)略投資者，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，逐漸把公司做大做強(qiáng)。顯然，按照這一方案，存續(xù)公司將在不久的將來，隨著老保單保險責(zé)任的逐漸終結(jié)而消失。這一方案實(shí)際上已經(jīng)在２００２年底得到了國務(wù)院的原則批準(zhǔn)。
但就在中國保監(jiān)會和國務(wù)院逐級審批這個方案的同時，全國人大對《中華人民共和國保險法》進(jìn)行了修訂。修訂后的《保險法》允許保險公司投資與保險相關(guān)的領(lǐng)域。王憲章和他的決策層敏銳地捕捉到了這一修改對中國保險業(yè)發(fā)展的重大意義以及所蘊(yùn)藏的巨大機(jī)會。他們經(jīng)過認(rèn)真研究，決定充分利用股份制改革的有利時機(jī)，將原來方案中的存續(xù)公司組建為集團(tuán)公司，并迅速向保監(jiān)會呈報了《關(guān)于中國人壽保險公司變更為中國人壽保險（集團(tuán)）公司的請示》，得到了保監(jiān)會的認(rèn)可和支持，并得到了國務(wù)院的同意。根據(jù)新的方案，集團(tuán)公司將代表國家對股份公司行使股東的權(quán)利和義務(wù)，在此基礎(chǔ)上，可以全面開拓財產(chǎn)保險、保險代理、保險經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)，還可以通過控股股份公司，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，并與股份公司共同參股組建資產(chǎn)管理公司，逐漸把集團(tuán)公司建成一個具有國際競爭力的、多元化、綜合性的保險金融服務(wù)集團(tuán)，在更高的層次上把中國人壽做大做強(qiáng)。
中國人壽一邊等待股改方案的審批，一邊抓緊進(jìn)行股改的前期準(zhǔn)備工作，重頭戲是開展大規(guī)模的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)評估。他們通過公開招標(biāo)，聘請了一批具有國際知名度和權(quán)威性的審計師、精算師、資產(chǎn)評估師、土地評估師、物業(yè)評估師和律師等中介機(jī)構(gòu)，先在北京和江蘇分公司進(jìn)行試點(diǎn)。２００２年１１月，評估工作在全國系統(tǒng)全面鋪開，即使非典期間也沒有放松，歷時６個多月，到２００３年５月底，審計師、精算師、評估師分別完成了中國會計準(zhǔn)則項(xiàng)下各自的審計、精算、評估結(jié)果。業(yè)務(wù)、資產(chǎn)評估工作的圓滿完成，為股份制改革和重組上市的順利推進(jìn)打下了堅實(shí)基礎(chǔ)。
評估結(jié)果令人滿意。根據(jù)評估結(jié)果，按照國務(wù)院原則批準(zhǔn)的重組方案，即將重組上市的中國人壽保險股份有限公司的凈資產(chǎn)和凈利潤全部為正值，每年的贏利都在２０億元以上，２００２年的凈利潤達(dá)３３億元，無論在償付能力、贏利能力、回報水平等方面均具有較強(qiáng)的競爭實(shí)力，具備了走向國際資本市場的條件。這使王憲章和他的同事們頗感欣慰，對重組上市充滿了必勝的信念。
但與此同時，一個比較敏感的問題也引起了方方面面的關(guān)注，那就是股份公司上市后如何確保老保單持有人的利益不受損害。這個問題事關(guān)消費(fèi)者的切身利益，也關(guān)系到中國人壽乃至整個保險業(yè)的聲譽(yù)和形象，如果解決不好，將會影響到社會穩(wěn)定，影響到整個保險業(yè)的深化改革，中國保監(jiān)會對此尤為重視。吳定富主席上任剛幾天，就與兩位副主席到中國人壽就股份制改革工作進(jìn)行專題調(diào)研，并特意詢問了這個問題。而境外上市的監(jiān)督機(jī)構(gòu)和投資者對此也同樣密切關(guān)注，他們擔(dān)心股份公司的獨(dú)立性會因此受到影響。
其實(shí)這也是王憲章從一開始啟動股改就一直牽掛的問題。他反復(fù)要求有關(guān)部門一定要把這個問題研究透、解決好，股改不能犧牲客戶的利益，也不能有損行業(yè)的形象。為了充分保障老保單持有人的利益，消除各方面對公司股改的疑慮，他們根據(jù)國務(wù)院的批復(fù)精神，積極與財政部溝通協(xié)調(diào)，設(shè)立了由財政部和集團(tuán)公司共同管理的專項(xiàng)賬戶，建立了共管基金，管理用于老保單給付的全部資金，確保老保單給付的需要。一旦老保單給付出現(xiàn)現(xiàn)金流缺口，將通過納稅返還資金、股份公司股利收入、出售股份公司股份的套現(xiàn)資金和上述資金的投資收益等來彌補(bǔ)。據(jù)初步測算，如果股份公司未來股息分配比例為３０％—５０％，僅靠稅收返還和股利就可以滿足老保單給付的需要。
至此，盡管還有大量具體工作要做，但股改和重組上市的主要障礙已經(jīng)清除，道路已經(jīng)暢通。
２００３年６月２４日，財政部同意集團(tuán)公司作為獨(dú)家發(fā)起人，發(fā)起設(shè)立中國人壽保險股份有限公司。
６月２７日，保監(jiān)會同意集團(tuán)公司獨(dú)家發(fā)起設(shè)立中國人壽保險股份有限公司，核準(zhǔn)了股份公司章程，確定了股份公司的注冊資本、法定代表人和業(yè)務(wù)范圍并頒發(fā)了《保險公司法人業(yè)務(wù)許可證》。
６月３０日，國家工商總局受理并完成了股份公司的注冊登記，頒發(fā)了《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》。
８月２８日，中國人壽保險（集團(tuán)）公司、中國人壽保險股份有限公司隆重掛牌。隨后中國人壽保險資產(chǎn)管理公司也獲準(zhǔn)成立。王憲章出任集團(tuán)公司總經(jīng)理、股份公司董事長兼總經(jīng)理、資產(chǎn)管理公司董事長。中國人壽保險公司隨著股份制改革的實(shí)施，成為了一段曾經(jīng)輝煌的歷史，只是中國人壽事業(yè)得到了更富有生命力的延續(xù)。
隨著股份制改革和公司重組工作的順利推進(jìn)，股份公司上市的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作也全面展開。同樣通過公開招標(biāo)，中國人壽聘請了發(fā)行的聯(lián)席協(xié)調(diào)人、簿記管理人和主承銷商等發(fā)行中介機(jī)構(gòu)。這些中介機(jī)構(gòu)查閱了大量業(yè)務(wù)、財務(wù)資料，對保監(jiān)會、公司管理層和有關(guān)部門進(jìn)行了詳盡的盡職調(diào)查，并與公司有關(guān)人員一起擬定了境外上市申報所需的招股說明書和根據(jù)國際及美國會計準(zhǔn)則編制的審計報告、精算報告以及各項(xiàng)法律協(xié)議等專業(yè)文件。８月２８日和２９日，中國人壽分別向美國證監(jiān)會和香港聯(lián)交所進(jìn)行了秘密申報。
美國證監(jiān)會和香港聯(lián)交所接到中國人壽的上市申請后，先后兩次反饋了大量詢問，中國人壽認(rèn)真及時地組織答復(fù)，基本滿足了兩家的要求。１１月２０日，兩家監(jiān)管機(jī)構(gòu)經(jīng)過了近３個月的嚴(yán)格審查和反復(fù)聆訊，終于同意中國人壽正式登記，證券登記號碼為中國人壽（２６２８）。
而到此前的１１月３日止，中國人壽向保監(jiān)會、證監(jiān)會、財政部和國家稅務(wù)總局等國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)遞交的公司境外上市請示，已全部獲得批準(zhǔn)。
１１月２８日，中國人壽保險股份有限公司董事長兼總經(jīng)理王憲章、董事兼副總經(jīng)理苗復(fù)春等飛赴香港，滿懷信心地啟動了向海外投資者的招股推介程序，中國人壽境外上市工作進(jìn)入了路演的最后沖刺階段。中國保監(jiān)會對此十分關(guān)注。１１月２６日晚，正在出席中央經(jīng)濟(jì)工作會議的吳定富主席專門給王憲章打來電話，對路演團(tuán)成員表示慰問，并對中國人壽的路演上市表示了美好祝愿。
１１月２９—３０日，公司管理層在香港進(jìn)行專門研究，并與主承銷商認(rèn)真協(xié)商，將股票發(fā)行的定價區(qū)間確定為２·９８—３·６５港元。
１２月１—１２日，王憲章總經(jīng)理、苗復(fù)春副總經(jīng)理分別率領(lǐng)紅、黃兩支路演隊(duì)伍展開路演。短短１２天時間，行程覆蓋亞洲、歐洲、美洲的２１個主要城市，包括香港、新加坡、倫敦、紐約等國際著名金融中心，通過“一對一”形式與９２家國際機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行了會談，召開了６次大型推介會和１次記者招待會，與６００多位投資者代表和３０多家新聞機(jī)構(gòu)的記者進(jìn)行了交流。最多時一天要在不同地點(diǎn)參加８—１０個推介會和“一對一”會議，幾乎每天都是日夜兼程、廢寢忘食。令人鼓舞的是路演效果良好，反響熱烈，推介成功率達(dá)到了百分之百，創(chuàng)下了Ｈ股上市史上的記錄。特別是香港商界的領(lǐng)軍人物李嘉誠、李兆基、鄭裕彤三位富豪認(rèn)購中國人壽５億美元股票，被正式寫進(jìn)招股說明書并被媒體報道，使得中國人壽的招股活動尤為引人注目，不同凡響，而且堅定了其他投資者的信心。
１２月５日下午，中國人壽上市的承銷協(xié)議、中央登記公司服務(wù)協(xié)議、股款銀行服務(wù)協(xié)議和招股說明書等重要法律文件在董事吳焰的主持下，最后簽署完成并送達(dá)香港聯(lián)交所。
１２月６日上午，香港聯(lián)交所發(fā)出授權(quán)通知書，同意印刷招股說明書并公開發(fā)售。
１２月８日，中國人壽正式開始公開招股，發(fā)行認(rèn)購相當(dāng)踴躍。到１１日的公開認(rèn)購截止日，香港聯(lián)交所要求中銀、東亞、匯豐三家銀行的５３家分行將營業(yè)時間從早晨９點(diǎn)提前到了７點(diǎn)，并專門為此發(fā)布了公告。
１２月１１日，中國人壽管理層與主承銷商根據(jù)路演情況最后確定了上市價格。
至此，中國人壽的上市之旅即將塵埃落定，水到渠成。
一路前行一路歌，無限風(fēng)光撲面來。從２０００—２００３年的４年時間，中國人壽一年一大步，一步一個堅實(shí)的腳印，由一家國有獨(dú)資公司發(fā)展成了以中國人壽股份公司為龍頭企業(yè)的企業(yè)集團(tuán)，并且義無反顧地走上了風(fēng)云變幻的國際資本市場大舞臺。短短的４年時間并不漫長，但卻跨越了幾代國壽人的夢想，寄托了幾代國壽人的希望和榮光。我們完全有理由相信，乘著股份公司上市的雄風(fēng)，中國人壽一定能夠迎來更加燦爛美好的明天。
□ 主持人 法菊菊
□ 蒲彥君
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