制表：陳恒

　　假如把中國經濟比作一出永不落幕的大戲，那么此刻上演的正是情節跌宕、婉轉復雜的一幕：嚴峻的外部經濟環境與國內出口疲軟、投資不足、企業利潤下滑等因素交織疊加，轉方式調結構進程中又遭遇增速下滑困境，多重力量的共振考驗著政策調控的藝術。

　　如何看待當前經濟形勢，是趨勢性的長期放緩，還是周期性的暫時回調？政策重心是短期的穩增長，還是中長期的調結構？“中國經濟奇跡”就此終結還是會依舊延續？——把這幕戲的布景放到當下、放到世界經濟、放到更長遠的未來這些不同的坐標系中——

　　本期嘉賓

　　國務院發展研究中心金融研究所副所長 巴曙松

　　財政部財政科學研究所所長 賈 康

　　國家行政學院決策咨詢部研究員 王小廣

　　主持人

　　本報記者 溫 源 邱 玥

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　　在中國經濟的坐標中——

　　2012年意味著什么？

　　■截至今年第二季度，中國經濟增速已經歷了11個季度的回落，創下了1992年以來季度累計同比增速回調時間最長的記錄。對于經濟減速，一種觀點認為，當前經濟減速是趨勢性、長期性的，中國可能已經進入了7%至8%的增長區間；另一種觀點認為，當前的減速是短期性周期性的。

　　記者：究竟該如何看待當前經濟增長速度回落？

　　巴曙松：當前中國經濟的減速具有雙重特征，既有自然減速因素，也有周期減速特征，但周期因素是短期內更為主導的因素。年初的經濟增長已經接近新的經濟結構下的潛在經濟增長水平。作為一個整體，中國經濟距離自然減速區間仍有一段時間差。理想狀態下，中國最快將于2015年前后進入減速期，但東南沿海發達省市或已進入自然減速區間，GDP增長率將由過去平均超過10%的高速增長區間逐步過渡至未來5年至10年8%左右的中速增長區間。

　　有效投資不足是導致周期性減速的關鍵，而投資不足的主要原因則在于外需的回落、工業企業利潤率的快速下滑、房地產調控和土地財政的弱化以及銀行體系流動性未能有效傳遞至實體經濟。

　　賈康：經濟運行的周期性表現只是其長期發展的一個階段，所以周期性與長期性兩者并不矛盾。當前我國正處在金融危機沖擊的低迷階段，實施擴張政策實現了經濟啟穩回升，又發現經濟存在偏熱問題后主動下調速度的發展階段。經濟增速回落是這一主動調整與其他因素共同作用的結果。其他因素則主要是，對外歐債危機帶來國內外向型企業訂單減少、開工率不足；對內則主要表現在勞動力成本上升、資源環境的制約逐漸收緊等因素。

　　現在看，隨著穩增長被放到更加重要的位置，以及降息等放松銀根貨幣政策的陸續出臺，經濟快速下滑的勢頭將得到有效遏制。最好的結果是在今年第三季度完成探底，第四季度出現回升，從而緩解企業層面的困難。會否實現，還有待觀察8、9月份的數據。

　　王小廣：從上半年各項指標來看，出口受影響最大，投資有所回落，消費略有放慢�？傮w而言，經濟將整體步入調整期，實現年初7.5%既定目標沒有問題，預計GDP年增速在8%左右。GDP增速放緩主要是由于國內消費與出口構成的最終需求不足所致。應當把方向轉移到逐步擴大消費上來。

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　　在世界經濟的坐標中——

　　中國經濟會硬著陸嗎？

　　■隨著中國經濟回落，改革進入了“深水區”，國際上開始出現一些唱空中國的聲音。對此，我們既要重視那些善意的風險提示，同時也要對經濟形勢保持客觀而清醒的認識，不受外界干擾，沿著既定的改革路線堅定不移地走下去。

　　記者：國外一些輿論認為中國經濟將會出現硬著陸，甚至提出“中國經濟已經到了崩潰邊緣”的論調，但同時我們也看到一些積極的信號。中國經濟真的會硬著陸嗎？

　　賈康：雖然經濟增速下滑，但我們判斷中國經濟不會出現硬著陸。這主要基于一些重要的經濟指標：

　　一是就業。一般情況下，經濟增速下滑，就業也將隨之出現困難局面。而從現有的數據來看，中國上半年就業形勢總體上保持了穩定。今年上半年中國城鎮新增就業694萬人，已完成全國900萬人目標的77%。城鎮新增就業人數實現了歷年同期最好的水平。

　　二是投資。今年前5個月的固定資產投資中，民間投資所占比重已達62%；民間投資的增量占整個投資增量的80%左右，說明民間投資已成為整個投資的主體。

　　三是PMI（制造業采購經理人指數）。國家統計局發布的信息顯示，7月份該數據環比下降0.1%，跌幅趨緩預示著出現了積極的信號；從更能代表中小企業情況的匯豐PMI來看，這一指標明顯回升。所以綜合分析，我們有防止中國經濟硬著陸的信心和底氣。

　　但是，要特別重視解決矛盾凸顯的相關問題。一是當前一些關鍵領域的壟斷與管制對民間資本形成的制約日益尖銳，民間資本需要得到進一步發揮潛力的空間；二是煤、電等基礎產品的基本價格形成機制嚴重扭曲，不利于節能降耗；三是收入分配機制改革滯后，亟待加快改革步伐。解決這些矛盾要把穩增長與深化關鍵領域改革結合好。

　　記者：今年上半年全國GDP增速7.8%。我注意到，雖然增速回落到8%以下，但這個表現在世界范圍內仍然是比較好的。

　　王小廣：有些悲觀主義者特別看空中國，實際我們相對于世界其他國家還是好的。今年上半年，世界工業生產反彈受挫，貿易繼續走弱，消費趨向低迷，就業市場復蘇遭遇挫折，各主要經濟體經濟增速普遍明顯放緩。一季度，美國GDP環比增長1.9％，預計二季度環比增長1.6%；歐元區一季度GDP環比零增長，預計二季度環比下降0.3%；日本一季度GDP環比增長1.2%，預計二季度環比增長0.2%。不僅發達經濟體困難重重，就連新興經濟體也出現較大起伏。

　　中國經濟通過主動調整，使得增長目標彈性化，實現了穩中求進。