初審編輯：張艷
責任編輯：高娜
2016年12月31日，陽歷歲末的最后一天，在青島本地電視頻道中，滾動播放著青島昌盛日電太陽能科技有限公司（以下稱昌盛日電）董事長李堅之的身影，以及公司主推的“光伏農業”、“農業扶貧”等概念經營模式，截至2015年底，昌盛日電已在包括山東、寧夏、內蒙古在內的全國28個省份布局。
昌盛日電的光伏園區（資料圖）
齊魯晚報·齊魯壹點記者了解到，作為行業中的高成長性企業，從幾年前開始投資者就開始對昌盛日電轉入主板市場擁有了無限遐想，但在2016年11月18日，屢次沖擊主板市場未果的昌盛日電主動摘牌新三板，一時間，其資本市場未來前進方向成了市場討論的焦點所在。
而在兩個月后，已停牌兩周的美達股份披露易主公告：通過股權轉讓和投票權委托，原新三板上市公司昌盛日電的大股東青島昌盛日電新能源控股有限公司將入主美達股份。
從“看淡上市”到突然上市
“目前企業上市大多是為了解決融資問題，其實我們（昌盛日電）現在還不是很缺錢，在新三板中也能融到資金，并且，對于我們這類真正優秀的企業也未必需要上市。”2016年5月24日，在上海舉辦的國際太陽能產業與光伏工程展覽會上，就未來是否上市等問題，李堅之回答了記者的提問。
半個小時后，李堅之快步離開了媒體區域，參加簽署了與華為集團的全面合作協議，未來昌盛日電將利用華為的信息技術優勢，實現光伏電站管理運維和光伏農業產業園區智能化管理。
李堅之
握手雙方微笑滿面，一方是國內堅定不上市理念的前行者，一方是新能源領域流露出主板市場“并不十分誘人”追夢人。
但業內分析人士認為，事實可能并非像李堅之說的那樣輕柔。“其實昌盛日電在很久之前就已經有了登陸主板市場的夢想，其‘屈身’新三板市場也只是權宜之計。”一位接近于昌盛日電財務系統高層的知情人士透露，通過新三板達到轉板的目的，或者是先上港股美股再回歸的手法，都是“曲線上市”的一種手段。
但此后，新三板轉板之路愈發艱難，再加上青島地區擬上市公司排隊者眾多，各項都沒有絕對優勢的昌盛日電在去年上半年公布了2015年經營數據。2015年該公司實現營業收入22.04億元，同比增長90.54%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤1.74億元，同比增長247.89%。多項數據位居新三板掛牌企業中新能源板塊首位。
可即便如此，轉板之路依然艱難。“其實新三板每天的交易額并不是很高，很難滿足一個公司的實際融資需求，所以當發現直接上市確實困難時，很多公司也會選擇摘牌。”濟南一家券商分析人士指出，從目前的買殼結果來看，昌盛日電最終放棄新三板之前可能就已經確定了買殼的具體事宜。
夢想成真的背后是高溢價率
17日，美達股份公布了昌盛日電的買殼計劃。新三板市場打拼許久的李堅之終于還是實現了自身和企業的上市夢想。
根據美達股份公告顯示，其第三大股東天昌投資和第四大股天健集團擬將各自持有的5181.82萬股(占股9.81%)、3000萬股(占股5.68%)全部轉讓給昌盛控股；同時，第一大股東君合投資擬將所持13%股權的投票權也委托給昌盛控股。其中，股權轉讓單價為19.93元/股，比美達股份停牌前價格10.14元/股溢價約97%，股權轉讓總價為16.31億元。
上述股權轉讓及投票權委托方天昌投資、天健集團與君合投資，均由美達股份現實控人梁偉東控制。截至目前，天昌投資持有的上市公司9.81%股份中，累計質押了3707.82萬股，占其持股總數的71.55%，天健集團持有的5.68%股權中，也累計質押了1000萬股，占其持股總數的33.33%，合計占上市公司總股本的8.91%。
在股權轉讓后，君合投資、天昌投資及天健集團合計持有的上市公司股份將減至13%，而昌盛控股將持股15.49%，成為上市公司第一大股東；再加上君合投資委托的13%股權對應的投票權，昌盛控股將擁有共計28.49%投票權，公司實控人將變更為李堅之。
“溢價率確實高了些，這能說明很多問題。”北京一位私募方資深分析人士說，在市場交易環節中，溢價率高一般代表收購方看好被收購一方未來的發展前景，但也不排除有其他的因素。“但美達股份是個比較不錯的殼資源，最近隨著360回歸等一系列概念的炒作因素，高溢價買殼也有一定的道理，特別是對昌盛日電這種多次沖擊主板未果的企業來講，高溢價買殼似乎也是無可厚非。”
股價、前景，主板市場新秀的未來有多遠
17日，當昌盛日電買殼美達股份的公告傳出之后，當日美達股份股價開盤便一字漲停，且交易量較前幾日明顯縮小，買入榜前兩位的股東都是廣東地區的游資。“根據盤面情況來看，18日該股繼續漲停的可能性比較大，可是后市就不好說了。”山東地區一位券商分析人士說。
高達97%的溢價率，這意味著美達股份需要在未來五個交易日全部漲停才能使得昌盛日電“不虧本”，而在券商分析人士看來，這種可能性存在，但希望不大。“首先是股市大環境不是很好，前幾天指數接連暴跌，上證指數從3170點探底到3050點以下，雖然這兩天股市止跌，但距離企穩還需要一段時間，再者經過多次股災之后散戶的持股信心并不是很足，從美達股份盤面來看主力資金的控盤率還達不到三江購物這類連漲十幾個交易日的‘妖股’，所以雖然有買殼這一大利好，但究竟股價能到多少點位還很難說。”分析人士認為，但有一點可以確認，此次股價上漲的區間能夠反映出市場上對美達股份估值實際認可度，對比就能看得出昌盛日電的買殼價究竟是“撿了便宜”還是“吃了虧”。
此外，據昌盛日電官網介紹，近幾年來公司專注于光伏發電與現代農業相結合的土地資源綜合利用新模式，現已研發出五代20多種棚型，可根據不同區域、不同作物、畜牧、漁業對光照、溫度的不同需求，實現光伏發電與農業種植、畜牧漁養殖的完美結合。而在業內人士看來，自買殼美達股份之后，未來的注冊地是否變更，是否更名，都值得市場關注。“登陸主板市場，對一個公司來講僅僅是開始，如何用好這個交易席位，而不是僅僅把股市作為融資蓄水池或者大股東減持根據地，才是上市之后未來的發展關鍵。”
（齊魯晚報·齊魯壹點記者 姜寧）
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