證券日報
臨近馬年春節(jié)，北京市國貿(mào)商場新開業(yè)的珠寶級黃金品牌——君佩，即便在工作日的下午，店內(nèi)高漲的購買熱情以及門口長達數(shù)小時的排隊盛況，無不表明在這一傳統(tǒng)黃金消費旺季，消費者對悅己消費的追求，已然超越了短期金價波動帶來的觀望情緒，成為驅(qū)動市場熱度的核心動力。
君佩門店的購金熱情并非個例。記者走訪發(fā)現(xiàn)，在春節(jié)這一傳統(tǒng)黃金消費旺季，兼具吉祥寓意與現(xiàn)代審美的輕量化金飾產(chǎn)品持續(xù)熱銷。而這波消費熱潮的背后，是國際金價的“過山車”行情：從1月29日倫敦金現(xiàn)貨黃金價格最高觸及5594.77美元/盎司，到2月2日倫敦金現(xiàn)貨黃金價格最低跌至4393.49美元/盎司，僅3個交易日，其區(qū)間最大振幅已超20%。截至2月12日記者發(fā)稿，倫敦金現(xiàn)貨黃金價格報5073.6美元/盎司，已連續(xù)四個交易日在5000美元/盎司至5100美元/盎司附近震蕩。
1月底以來，國際金價的劇烈波動，也迅速傳導(dǎo)至國內(nèi)市場——部分黃金珠寶品牌的首飾金克價在1月底短暫觸及1700元后，目前有所回落：2月12日數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)品牌金首飾價格在1550元/克至1562元/克。
首飾金價格回調(diào)點燃剛需消費者購金熱情的同時，在回收市場，也有部分消費者選擇“落袋為安”，借助回收市場實現(xiàn)“高位離場”。
對于近期國內(nèi)首飾金價格的大幅波動，記者注意到，目前，已有多家黃金珠寶品牌對于黃金回購市場的規(guī)則進行了調(diào)整。比如，2月2日北京菜市口百貨股份有限公司發(fā)布公告稱，根據(jù)貴金屬市場風(fēng)險管理和業(yè)務(wù)運營需要，自2026年2月6日起，在周六、周日及法定節(jié)假日等上海黃金交易所非交易日期間，菜百公司將暫停辦理貴金屬回購業(yè)務(wù)。中國黃金集團黃金珠寶股份有限公司2月6日也表示，自2026年2月7日起，在周六、周日及法定節(jié)假日等上海黃金交易所非交易日期間，公司暫停辦理貴金屬回購業(yè)務(wù)。另外，在業(yè)務(wù)辦理時間內(nèi)，對回購業(yè)務(wù)實施限額管理，包括但不限于單一客戶單日累計回購上限、單筆回購總量上限等，并實施預(yù)約制。
一德期貨貴金屬分析師張晨在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著近期貴金屬價格波動顯著加劇，不確定性持續(xù)上升，對于國內(nèi)的黃金珠寶品牌來說，除在交易日期間正常進行回購業(yè)務(wù)外，企業(yè)可以通過期貨等衍生品工具進行風(fēng)險管理，有助于匹配風(fēng)險敞口，實現(xiàn)穩(wěn)健運營。
盡管短期國際金價波動劇烈，但民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬認為，在央行購金、黃金投資規(guī)模仍處于高位水平，同時地緣風(fēng)險、貿(mào)易摩擦風(fēng)險層出不窮的局面下，黃金價格在較長期仍有支撐。
值得一提的是，面對近期“忽上忽下”的國際金價走勢，已有部分實物黃金消費者將黃金ETF定投納入其資產(chǎn)配置組合，以應(yīng)對黃金市場的劇烈波動。
“首飾金克價現(xiàn)在太高了，我總害怕自己買在最高點。再加上實物黃金變現(xiàn)太麻煩，回收還得折價，最近跟著朋友一起，每天定投200元黃金ETF。”鄧女士告訴記者，這樣既能分享黃金的長期價值，又不用承擔一次性買入的風(fēng)險，漲跌都不慌。
張晨預(yù)計，在春節(jié)假期前，黃金市場行情或延續(xù)區(qū)間震蕩為主。
（證券日報）
責(zé)編：
審核：楊童童
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